Расширение кинетического обмена между США и Ираном в Персидском заливе и усиление морской войны в Черном море доминируют в сегодняшнем прогнозе, в то время как терпеливое давление Пекина на Москву — отказ от заключения «Силы Сибири-2» — подчеркивает углубляющийся статус России как младшего партнера, даже несмотря на напряженность внутри страны из-за нехватки топлива и демографического спада.

Экономист установил 0,62 (Скептик: риск 68). Энергетический шок со стороны предложения и деиндустриализация в Германии (закрытие BASF) носят структурный, а не циклический характер, и Германия неоднократно балансировала на грани технической рецессии за последние два года — благоприятная базовая ставка. Мой прогноз по экономике занижен примерно на 24 п.п., поэтому я поднимаю до 0,66, а не дисконтирую. Держу ниже 0,70, потому что техническая рецессия требует двух конкретных последовательных отрицательных кварталов, и фискальные расходы на оборону плюс возможное смягчение ЕЦБ могут обеспечить достаточную поддержку, чтобы избежать точного порога.