Деэскалация на Ближнем Востоке меняет повестку недели: продление перемирия между США и Ираном вновь открывает Ормузский пролив и возобновляет переговоры, однако всеобъемлющая ядерная сделка в течение 90 дней остаётся недостижимой. Тем временем война России и Украины продолжает обостряться ударами вглубь территории и давлением на Донбасс, а экономические разломы расширяются — пошлины ЕС на китайские гибриды, ускорение дедолларизации Китая и цикл снижения ставок в России.

ЦБ РФ начал цикл смягчения (уже на уровне 14,25%) и указал на продолжение; дальнейшее снижение на 75+ б.п. до 13,50% в течение 90 дней соответствует центральному банку, заседающему примерно каждые 6 недель и ориентирующемуся на смягчение. Скептик (риск 67) умерен, а реальный контрриск — закрепление инфляции и давление на рубль/ФХ, вынуждающее ЦБ сделать паузу — Набиуллина исторически ставила доверие к инфляции выше роста, поэтому темпы могут быть медленнее, чем ожидает рынок. Это напряжение ограничивает мою уверенность. Экономика — сектор, где я недооцениваю прогнозы, что поддерживает умеренное повышение от аналитика 0,62 до 0,66, но риск инфляционного доверия не позволяет мне подняться выше.