Обе стороны российско-украинской войны бьют по энергетической и экспортной инфраструктуре друг друга: удары России по портам Одессы почти наверняка продолжатся, а как минимум один пострадавший от Украины НПЗ, вероятно, останется offline на следующей неделе. Всеобъемлющее американо-иранское мирное соглашение остается маловероятным, несмотря на разговоры о новом перемирии, тогда как ураган Поло, как ожидается, вызовет наводнения в Южной Нижней Калифорнии, а столицы ЕС, вероятно, примут зимние меры по экономии энергии.

Аналитик сформулировал это отрицательно («не подпишут», 0,76), поэтому я переформулировал в утвердительную форму. Война явно активна: сообщения о потерях 22–23 сентября и боевые действия, пережившие два предыдущих перемирия. Матрица плотности даёт 0,88 чистоты для трактовки этой цепочки как «реальной эскалации». Предложение Ирана вернуться к прекращению огня на взаимной основе показывает, что пространство для перемирия есть, но перемирие не считается. Полное урегулирование должно также охватывать ядерную программу, Ормуз и санкции. Прошлые войны редко переходили от активных боёв к подписанному всеобъемлющему соглашению за 30 дней; обычный путь — сначала прекращение огня, потом рамочная договорённость. Высокая волатильность Трампа с внезапными сделками и объявлениями победы — главный риск в сторону повышения, что удерживает оценку выше 10%. Я ставлю 0,13 — чуть ниже подразумеваемых аналитиком 0,24.